庫存上升 焊管價(jià)格繼續(xù)調(diào)整

國(guó)內(nèi)鋼市淡季信號(hào)略顯。高溫季梅雨季對(duì)焊管需求有所影響，鋼廠和貿(mào)易商庫存出現(xiàn)明顯上升。與此同時(shí)，中美貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，市場(chǎng)情緒悲觀。鋼價(jià)在基本面和無縫管市場(chǎng)情緒的雙重影響下開始調(diào)整。

從中鋼協(xié)的會(huì)員企業(yè)的日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，2018年5月會(huì)員企業(yè)的日均產(chǎn)量達(dá)196.68萬噸，比去年同期增長(zhǎng)9.66%，是月度歷史最高日產(chǎn)量。從高爐開工率數(shù)據(jù)來看，截止2018年5月，高爐開工率最高恢復(fù)至71.96%，而2017年3季度高爐平均開工率在73%左右，因此高爐開工率有可能進(jìn)一步提高。

作為鋼材主要消費(fèi)行業(yè)的建筑、機(jī)械和交通行業(yè)，占了鋼材終端消費(fèi)的87%左右，其中建筑行業(yè)用鋼占比60%、機(jī)械行業(yè)用鋼占比18%，汽車行業(yè)用鋼占比9%左右。因此我們可以從房地產(chǎn)行業(yè)、基建、工程機(jī)械以及汽車行業(yè)等數(shù)據(jù)來跟蹤和預(yù)測(cè)2018年無縫管需求。首先看房地產(chǎn)行業(yè)，它的用鋼量占長(zhǎng)材的85%左右，占總鋼材產(chǎn)量的20%-25%左右。2017年，我國(guó)房屋新開工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)7%；2018年1-5月我國(guó)房屋新開工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)11%，這意味著接下來3-6個(gè)月鋼材市場(chǎng)需求增速可能與去年持平。而基建行業(yè)的投資增速下滑明顯，2017年累計(jì)投資增速達(dá)19%，而2018年1-5月這一數(shù)據(jù)下滑至9.4%，1-4月這一數(shù)據(jù)是12.4%，基建投資的同比增速和環(huán)比增速都在銳減，這對(duì)鋼材市場(chǎng)不利。

綜上來看，工程機(jī)械增速較高且超過市場(chǎng)預(yù)期，而上半年房地產(chǎn)行業(yè)在屢次市場(chǎng)政策的打壓下依然好于市場(chǎng)預(yù)期，基建行業(yè)增速下滑劇烈。市場(chǎng)擔(dān)心未來房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資下滑，而工程機(jī)械的替換周期終將逝去，鋼材市場(chǎng)的終端消費(fèi)將會(huì)出現(xiàn)下降。

鋼廠庫存也連續(xù)兩周出現(xiàn)上升，由低點(diǎn)的472萬噸上升至511萬噸，庫存增加了39萬噸，增幅達(dá)8.2%。其中長(zhǎng)材庫存由229萬噸增加至254萬噸，庫存增加25萬噸，增幅達(dá)10.9%；熱軋庫存由94萬噸上升至99萬噸，庫存增加5萬噸，增幅達(dá)5.3%

庫存增加對(duì)鋼價(jià)不利，對(duì)于黑色產(chǎn)業(yè)鏈來說，焊管的價(jià)格是定海神針，鋼價(jià)下跌對(duì)整個(gè)黑色板塊的價(jià)格有較大的打壓。當(dāng)焊管價(jià)格下調(diào)時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈中最有話語權(quán)的鋼廠會(huì)對(duì)原料采購(gòu)的數(shù)量和價(jià)格進(jìn)行打壓，從而影響下游原料的價(jià)格。


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